UBS MSCI India SF : le nouvel ETF Inde à 0,15 %, moins cher que la référence Franklin

Le Franklin FTSE India, la référence du marché — mais pas sur le MSCI

Pour un particulier français souhaitant s'exposer à la Bourse indienne, l'ETF le plus cité et le plus utilisé reste, à ce jour, le Franklin FTSE India UCITS ETF (ISIN IE00BHZRQZ17). Avec un encours d'environ 1,6 Md€ et des frais de 0,19 % par an, il coche toutes les cases habituelles : taille, liquidité, faible coût, réplication physique directe des titres indiens.

Il faut toutefois avoir un point en tête : le Franklin FTSE India ne suit pas un indice MSCI. Il réplique le FTSE India 30/18 Capped, un indice de la famille FTSE — une méthodologie de construction et une composition de portefeuille différentes du MSCI India, même si les deux visent à représenter le marché actions indien dans son ensemble. Pour un investisseur qui tient à une exposition strictement indexée MSCI (par cohérence avec un cœur de portefeuille MSCI World ou MSCI Emerging Markets, par exemple), le Franklin n'est donc pas la bonne réponse — jusqu'ici, les alternatives suivant réellement le MSCI India (iShares MSCI India à 0,65 %, Amundi MSCI India II à 0,25 %, Xtrackers MSCI India Swap à 0,75 %) étaient sensiblement plus chères que le Franklin.

UBS MSCI India SF : la même exposition MSCI, à moindre coût

C'est dans ce contexte qu'UBS a lancé, en novembre 2025, l'UBS MSCI India SF UCITS ETF (ISIN IE000N70F6V6, coté notamment sous les tickers CNUB à Francfort et INDA à la Bourse suisse). Domicilié en Irlande, il réplique l'indice MSCI India par voie synthétique (via un contrat d'échange, ou swap, avec une contrepartie bancaire) — une méthode différente de la réplication physique du Franklin, mais courante et encadrée par la réglementation UCITS.

Son atout immédiat : un TER de 0,15 % par an, ce qui en fait, à son lancement, l'ETF le moins cher du marché pour une exposition au MSCI India — moins cher même que le Franklin FTSE India (0,19 %), qui suit pourtant un indice différent. À titre de comparaison, l'Amundi MSCI India II facture 0,25 %, l'iShares MSCI India 0,65 % et le Xtrackers MSCI India Swap 0,75 %.

Comparatif des principaux ETF Inde

Sur le papier, l'UBS MSCI India SF combine donc le meilleur des deux mondes : l'indice de référence (MSCI India) et le coût le plus bas du marché. Mais un TER affiché ne raconte pas toute l'histoire — c'est justement l'objet du point de vigilance qui suit.

Inconvénient : un fonds trop récent pour juger sa performance réelle

Lancé en novembre 2025, l'UBS MSCI India SF n'a, à la date de cet article, qu'un historique de quelques mois. C'est insuffisant pour évaluer sa performance réelle : le TER affiché (0,15 %) est un coût théorique, mais l'écart effectif entre la performance du fonds et celle de l'indice MSCI India — ce qu'on appelle la tracking difference — ne peut se mesurer que sur la durée, une fois que le fonds a traversé plusieurs cycles de marché.

Cette prudence est d'autant plus justifiée que le fonds recourt à une réplication synthétique : la performance dépend alors aussi du coût du swap facturé par la contrepartie bancaire, un paramètre qui n'apparaît pas nécessairement dans le TER officiel et qui peut faire varier la performance réelle par rapport à l'indice. Le Franklin FTSE India, en réplication physique et avec près de six ans de recul, a de son côté largement fait ses preuves sur ce point.

L'encours du fonds reste également modeste (environ 175 M€, tous compartiments de cotation confondus), ce qui est normal pour un produit aussi récent, mais qui invite à surveiller sa liquidité avant d'y placer des montants importants.

Où loger cet ETF ?

Comme tous les ETF Inde, l'UBS MSCI India SF n'est pas éligible au PEA, l'Inde n'étant ni un pays de l'Union européenne ni de l'Espace économique européen. Il se loge donc en compte-titres ordinaire (CTO), avec une fiscalité PFU de 31,4 % sur les plus-values, ou en assurance-vie en unités de compte si votre contrat le référence — un point à vérifier au cas par cas auprès de votre assureur, s'agissant d'un fonds encore récent.

En synthèse

L'UBS MSCI India SF (IE000N70F6V6) est le nouvel ETF Inde le moins cher du marché (0,15 %), et le seul à combiner ce niveau de frais avec un suivi fidèle de l'indice MSCI India — un indice que le Franklin FTSE India, la référence historique, ne suit pas. Sa jeunesse (lancé en novembre 2025) et sa réplication synthétique imposent cependant d'attendre un historique de performance réel avant de le considérer comme une alternative pleinement éprouvée au Franklin. Il se loge en compte-titres ordinaire ou, selon les contrats, en assurance-vie.